上周國內(nèi)權(quán)益市場延續(xù)震蕩上行走勢，萬得全A周漲幅1.4%，日均成交量穩(wěn)定在1.5萬億元附近，自6月23日以來，A股已經(jīng)連續(xù)四周走強(qiáng)，主要寬基指數(shù)普遍漲幅在10%左右。具體來看，恒生科技和恒生綜指分別上漲5.5%和2.8%。創(chuàng)業(yè)板（+3.2%）、中證2000（+1.7%）和中證1000（+1.4%）漲幅靠前，其他股指漲幅在0.3%-1.4%區(qū)間。從行業(yè)來看，上周通信（+7.0%）、醫(yī)藥（+3.9%）和汽車（+3.2%）漲幅靠前，傳媒（-1.6%）、房地產(chǎn)（-2.1%）和綜合金融（-4.1%）下跌較多。

7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況， 泓德基金分析，綜合來看，上半年GDP同比增長5.3%，其中一季度是5.4%，二季度是5.2%，上半年的增速比去年同期和全年均提升0.3個百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行較為平穩(wěn)。從積極因素觀察，各地因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)繼續(xù)保持較快發(fā)展。今年以來，隨著消費(fèi)品以舊換新等一系列擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策發(fā)力顯效，國內(nèi)消費(fèi)需求不斷釋放，市場活力逐步增強(qiáng)。7月1日中央財(cái)經(jīng)委員會召開會議明確提出：要縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。

泓德基金指出，下半年這些政策和措施的落地見效，將有利于規(guī)范市場秩序、推動市場供求關(guān)系改善、促進(jìn)價(jià)格合理回升，也有利于企業(yè)利潤改善、活力增強(qiáng)。前期針對部分耐用消費(fèi)品的補(bǔ)貼政策已經(jīng)取得了明顯的效果，相關(guān)品類實(shí)現(xiàn)了同比超過20%的高速增長，下半年有望將這一政策擴(kuò)大至文旅、餐飲等服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域。

從債券市場看，泓德基金表示，上周利率債收益率小幅下行。信用債收益率有所下行，中長期限信用債市場需求旺盛，下行幅度更大?？紤]到物價(jià)低位運(yùn)行，純債投資可能不太會出現(xiàn)很大的回撤，但在權(quán)益市場相對強(qiáng)勢過程中，債券可能面臨短線的壓力，對于低回撤產(chǎn)品，這也需要有更穩(wěn)妥的應(yīng)對。

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