上周國內權益市場呈現(xiàn)反彈走勢，萬得全A周漲幅超過3%，在二十屆四中全會提出的加快高水平科技自立自強，引領發(fā)展新質生產力的提振下，前期跌幅較大的科技板塊大幅反彈，上證綜指收盤也創(chuàng)出了本輪反彈的新高，接近4000點整數(shù)關口，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50領漲。

10月20日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了前三季度國內經濟數(shù)據(jù)，總體而言，經濟平穩(wěn)運行的主基調沒有改變，但是結構性分化仍然較為明顯。泓德基金具體分析，一是從經濟增長看，前三季度國內生產總值（GDP）同比增長5.2%，完成全年5%左右的經濟增長目標壓力不大。二是經濟增長保持韌性的關鍵仍然是生產端，特別是新質生產力加快培育為高質量發(fā)展增添了新動能，以人工智能為代表的新質生產力加快向現(xiàn)實生產力轉化。9月份，規(guī)模以上工業(yè)出口交貨值同比增長3.8%，工業(yè)品出口情況明顯改善。三是需求側仍是影響經濟全面復蘇的重要方面，統(tǒng)計局公布的70個大中城市二手房價格9月全部下跌，前三季度房地產銷售、投資的下滑趨勢尚未扭轉，當前地產企穩(wěn)壓力仍然存在。

10月20日至23日，中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議在北京順利召開，通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》。這是新時代以來黨中央制定的第三個五年規(guī)劃建議，也是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程上的第一個五年規(guī)劃建議。未來五年，建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，鞏固壯大實體經濟根基和加快高水平科技自立自強，引領發(fā)展新質生產力是國家戰(zhàn)略的重點發(fā)力方向?？萍挤矫?，隨著ChatGPT的橫空出世，以及DeepSeek的算法優(yōu)化，中美兩國正在人工智能領域的設計、制造、應用等全產業(yè)鏈條加大投入，你追我趕。泓德基金表示，在此過程中，受益于海外與國內AI建設的產業(yè)鏈公司，以及未來AI在應用端的最終落地，相關上中下游的產業(yè)鏈上市公司均會大幅受益，是值得高度關注的領域。

從債券市場看，上周債市呈現(xiàn)多空拉鋸格局，收益率整體區(qū)間震蕩，方向性突破尚未形成。泓德基金分析，整體看，市場增量信息不多，債市上周未能出現(xiàn)實質性突破，仍在等待方向的選擇。

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