上周?chē)?guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，萬(wàn)得全A周漲幅超過(guò)3%，在二十屆四中全會(huì)提出的加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的提振下，前期跌幅較大的科技板塊大幅反彈，上證綜指收盤(pán)也創(chuàng)出了本輪反彈的新高，接近4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50領(lǐng)漲。

10月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了前三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總體而言，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的主基調(diào)沒(méi)有改變，但是結(jié)構(gòu)性分化仍然較為明顯。泓德基金具體分析，一是從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)5.2%，完成全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)壓力不大。二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性的關(guān)鍵仍然是生產(chǎn)端，特別是新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育為高質(zhì)量發(fā)展增添了新動(dòng)能，以人工智能為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力加快向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。9月份，規(guī)模以上工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)3.8%，工業(yè)品出口情況明顯改善。三是需求側(cè)仍是影響經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的重要方面，統(tǒng)計(jì)局公布的70個(gè)大中城市二手房?jī)r(jià)格9月全部下跌，前三季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售、投資的下滑趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，當(dāng)前地產(chǎn)企穩(wěn)壓力仍然存在。

10月20日至23日，中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議在北京順利召開(kāi)，通過(guò)了《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。這是新時(shí)代以來(lái)黨中央制定的第三個(gè)五年規(guī)劃建議，也是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程上的第一個(gè)五年規(guī)劃建議。未來(lái)五年，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基和加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是國(guó)家戰(zhàn)略的重點(diǎn)發(fā)力方向?？萍挤矫妫S著ChatGPT的橫空出世，以及DeepSeek的算法優(yōu)化，中美兩國(guó)正在人工智能領(lǐng)域的設(shè)計(jì)、制造、應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈條加大投入，你追我趕。泓德基金表示，在此過(guò)程中，受益于海外與國(guó)內(nèi)AI建設(shè)的產(chǎn)業(yè)鏈公司，以及未來(lái)AI在應(yīng)用端的最終落地，相關(guān)上中下游的產(chǎn)業(yè)鏈上市公司均會(huì)大幅受益，是值得高度關(guān)注的領(lǐng)域。

從債券市場(chǎng)看，上周債市呈現(xiàn)多空拉鋸格局，收益率整體區(qū)間震蕩，方向性突破尚未形成。泓德基金分析，整體看，市場(chǎng)增量信息不多，債市上周未能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破，仍在等待方向的選擇。

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