銀行是經(jīng)濟(jì)命脈，天天和錢(qián)打交道，穩(wěn)字當(dāng)頭是市場(chǎng)需求。

可偏偏就有這么一家，以創(chuàng)新為命脈，迅速崛起，成為銀行業(yè)公認(rèn)的“后起之秀”，如今已逐漸成為連6大行都不敢忽視的新生力量。

沒(méi)錯(cuò)，ta就是浙商銀行！

作為典型的“后浪”，誕生于2004年浙商銀行，憑借“不走尋常路”一路逆襲：

2016年成功登陸香港聯(lián)交所，2019年A股成功掛牌上市，成為A 股市場(chǎng)最年輕的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，也是全國(guó)第13家“A+H”上市銀行。

2022年，浙商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入610.85億元，同比增長(zhǎng)12.14%；歸母凈利潤(rùn)136.18億元，同比增長(zhǎng)7.67%。公司擬每10股分配現(xiàn)金股息2.1元(含稅)。

可作為銀行中的“叛逆少年”，浙商銀行也經(jīng)歷了高管變動(dòng)，原董事長(zhǎng)還因嚴(yán)重違紀(jì)違法被查；股權(quán)過(guò)于分散，以致于價(jià)值38億浙商銀行股票將被拍賣；同樣地處浙江省，市值卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如寧波銀行，營(yíng)收凈利年增長(zhǎng)不如杭州銀行...全國(guó)性股份行中，浙商銀行始終面臨著“內(nèi)憂外患”的煩惱！

浙商銀行，走出了浙江，卻又仿佛走不進(jìn)全國(guó)。

壹

浙江一直給世人留有“富庶、藏富于民”的印象，也是因?yàn)槿绱?。富饒的浙江省，不僅盛產(chǎn)上市實(shí)體公司，也盛產(chǎn)上市銀行。

除了寧波銀行、杭州銀行、瑞豐銀行，還在全國(guó)僅有的12家股份制銀行中占有一席——浙商銀行（601916.SH、02016.HK）。

昨日，浙商銀行公布2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告，該行在加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的同時(shí)，營(yíng)收、存貸款增速均居全國(guó)性股份行前列，不良貸款率五年來(lái)首次下降。

截至報(bào)告期末，該行資產(chǎn)總額達(dá)2.62萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)14.66%；全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入610.85億元、增長(zhǎng)12.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)136.18億元，同比增長(zhǎng)7.67%。全年發(fā)放貸款和墊款總額1.53萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)13.20%。吸收存款1.68萬(wàn)億元，增長(zhǎng)18.77%。

標(biāo)志性的小微業(yè)務(wù)2022年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)量增、質(zhì)穩(wěn)。普惠型小微企業(yè)貸款余額2772.86億元，較年初新增407.33億元，增速17.22%，高于各項(xiàng)貸款增速5.93個(gè)百分點(diǎn)，不良率低于1%。

報(bào)告期末，該行不良貸款率降至1.47%，比上年末下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，新增業(yè)務(wù)不良率生成率持續(xù)下降，撥備覆蓋率升至182.19%，較上年末上升7.58個(gè)百分點(diǎn)。

2022年宏觀環(huán)境整體不佳，浙商銀行保持優(yōu)秀的營(yíng)收利潤(rùn)增速，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定擴(kuò)張，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)十分優(yōu)秀。

也正是基于此，公司董事會(huì)建議派發(fā)2022年度現(xiàn)金股息，每10股分配現(xiàn)金股息人民幣2.10元（含稅），以人民幣向A股股東支付，以港幣向H股股東支付。

打扮靚麗以完成上市的坑，已經(jīng)完全填平了。最慘的時(shí)光一去不復(fù)返，從中簽者到套牢者，這三年多浙商銀行的股東們真心不容易??！

貳

浙商銀行的前身是中外合資的浙江商業(yè)銀行，原由中國(guó)銀行、南洋商業(yè)銀行、交通銀行和浙江國(guó)投共同出資4000萬(wàn)美元設(shè)立。

2004年，經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，改革重組，更名為浙商銀行，并蛻變成一家以浙江民營(yíng)資金為控股主體的全國(guó)性股份制商業(yè)行。

截至 2022年 12月 31日，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共 4575家，其中僅 12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。

其實(shí)，我國(guó)第一批股份制銀行早在上世紀(jì)八九十年代就已成立了。招商銀行1987年成立于深圳，隨后中信銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)光大銀行等各大股份制銀行相繼成立。

和這8家老牌股份制銀行相比，浙商銀行出道要晚的多，規(guī)模較小，但卻更具成長(zhǎng)性。

規(guī)模方面，浙商銀行資產(chǎn)規(guī)模在所有 A 股上市的股份行中最小。截至2022年末，浙商銀行總資產(chǎn)僅 2.62 萬(wàn)億。

身處于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、信貸繁榮的浙江省，浙商銀行的規(guī)模擴(kuò)張步伐較快。

2012年到2021年，其總資產(chǎn)從0.39萬(wàn)億增長(zhǎng)至2.29萬(wàn)億，年復(fù)合增速21.7%；營(yíng)收從104.22億元增長(zhǎng)至544.71億元，年復(fù)合增速20.2%；歸母凈利潤(rùn)從40.26億元增長(zhǎng)至126.48億元，年復(fù)合增速13.6%。

2022年，浙商銀行增速明顯放緩，年?duì)I收增長(zhǎng)才12.14%，凈利增長(zhǎng)更是僅有7.67%，對(duì)比之下，杭州銀行年?duì)I收增長(zhǎng)12.16%，凈利增長(zhǎng)26.11%，浙商“小弟”虎視眈眈啊！

截止2022年3月28日，浙商銀行A股股價(jià)報(bào)2.86元/股，最新市值608.28億元；寧波銀行最新市值1824億元，幾乎是浙商的3倍！

浙商銀行不僅身處發(fā)達(dá)的浙江，而且還冠名浙商銀行，目前市值處于全國(guó)性股份制商業(yè)銀行中的低者，實(shí)在是不應(yīng)該。

叁

浙江省有四家上市銀行，分別為浙商銀行、寧波銀行、杭州銀行和瑞豐銀行。如果選規(guī)模最大的，那肯定是浙商銀行和寧波銀行，可如果選發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮?，我?huì)選杭州銀行。

為什么這么說(shuō)呢？

股權(quán)過(guò)于分散。浙商銀行沒(méi)有控股股東，相較于其他股份制銀行，股權(quán)十分多元，不好控制。

國(guó)有法人股25%，民營(yíng)大股東25%，包括旅行者6.3%，橫店集團(tuán)5.84%，民生人壽3.78%，永利2.53%，通聯(lián)資本2.53%等。

基金和機(jī)構(gòu)投資者54%，減掉前二十股東中的投資機(jī)構(gòu)，占比約為20%。個(gè)人投資者大約持有30%股份。股東人數(shù)24.7萬(wàn)戶，人均持有8.6萬(wàn)股，籌碼十分分散。

另外，作為總部在浙江的唯一全國(guó)性股份行，浙商銀行空有“全國(guó)性股份制商業(yè)銀行”這一稀缺牌照，展業(yè)不受地域限制，發(fā)展卻過(guò)于緩慢，與其他股份行和浙江省內(nèi)城商行相比，浙商銀行的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量相對(duì)較少。

截至 2023 年 3 月 15 日，浙商銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó) 23 個(gè)省級(jí)行政單位，共有243 家支行，其中省內(nèi)93 家支行，全部支行數(shù)僅高于杭州銀行，省內(nèi)支行數(shù)僅高于平安、華夏與光大銀行。

在浙江這片銀行經(jīng)營(yíng)的沃土上，浙商銀行掌握區(qū)位優(yōu)勢(shì)。坐擁金山卻不盡其用，對(duì)外比不過(guò)其它股份行，對(duì)內(nèi)弱于浙江的城商行。

截至 22Q2末，浙商銀行省內(nèi)貸款占比僅 32.7%，分別低于寧波銀行、杭州銀行 33pc、42pc；省內(nèi)貸款市占率 2.6%，分別低于寧波銀行、杭州銀行 1pc、0.1pc；

可以看出，浙商銀行在浙江省內(nèi)的貸款市占率還有著很大的提升空間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上城商行的潛力。

肆

浙商銀行與股份行及部分大型城商行（北京、江蘇）相比，資產(chǎn)規(guī)模較小，盈利能力較低，資產(chǎn)質(zhì)量較弱。

22H1 浙商銀行 ROA（經(jīng)年化）為 0.60%，與股份制和大型城商行相比還有一定差距。

浙商銀行付息負(fù)債成本率高于對(duì)標(biāo)行，歸因于活期存款成本率高。22H1 付息負(fù)債成本率 2.36%。其中存款成本率 2.28%，高于對(duì)標(biāo)行 16bp；

當(dāng)期的利潤(rùn)與跨期的風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)們最難的平衡術(shù)，浙商銀行除了業(yè)務(wù)問(wèn)題，其經(jīng)營(yíng)問(wèn)題也有些許麻煩。

浙商銀行司法凍結(jié)和股權(quán)質(zhì)押的股份高達(dá)49.73億股，其中質(zhì)押股份29.93億股，司法凍結(jié)股份19.8億股。浙商銀行總股本212億股，占比23%。

3月20日，浙商銀行發(fā)布《關(guān)于股東股份將被司法拍賣的提示性公告》稱，上海市第一中級(jí)人民法院將于2023年4月23日8:00時(shí)起至2023年4月24日8:00時(shí)止（延時(shí)除外）在“京東網(wǎng)”司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上公開(kāi)拍賣旅行者汽車集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“旅行者集團(tuán)”）持有的該行約13.47億股股份，占該行總股本的6.33%。上述股份已經(jīng)全部被司法凍結(jié)。

據(jù)拍賣公告及浙商銀行披露，拍賣原因系上海市第一中級(jí)人民法院在執(zhí)行吳小暉集資詐騙、職務(wù)侵占案時(shí)，吳小暉未能履行“對(duì)其沒(méi)收財(cái)產(chǎn)”的法律文書(shū)確定的義務(wù)，因此裁定拍賣其所實(shí)際控制的浙商銀行的股票。

司法拍賣平臺(tái)顯示，此次被拍賣的股票共計(jì)13.47億股，市場(chǎng)價(jià)為38.52億元，起拍價(jià)34.67億元。

值得一提的是，2月6日晚間，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站通報(bào)顯示，浙商銀行原黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)沈仁康涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正在接受浙江省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

雖說(shuō)，個(gè)別原行領(lǐng)導(dǎo)的行為，不足以撼動(dòng)一家機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)，但不可否認(rèn)的是短期會(huì)有所影響。

總之，弱敏感資產(chǎn)終將成為燎原星火，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是在爭(zhēng)取客戶，銀行的產(chǎn)品和服務(wù)落腳點(diǎn)都是客戶需求和客戶體驗(yàn)，浙商銀行還有待加強(qiáng)。

疾風(fēng)不止知?jiǎng)挪?，有時(shí)候也錘煉了勁草，刀刃向內(nèi)，去蕪存菁，反而長(zhǎng)得更好！

參考資料：

《浙商銀行的底氣與底色》，愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)

《股份行比拼，浙商銀行實(shí)力幾何？》，節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

《浙商銀行研究報(bào)告：扎根浙江的成長(zhǎng)性股份行》，浙商證券